中信证券周期行业首席分析师敖:从证券、银行、期货三个服务角色看 可能未来更多的是融合和协同

股市动态 2020-12-21

  金融界网站讯 由中国期货业协会、深圳市期货业协会主办的“2020年第16届中国(深圳)国际期货大会”于12月19日采用线上、线下相结合的方式举办(www.quyong.net)。

  这是一年一度期货行业最重磅的会议,证监会副主席、期货业协会会长、四大期货交易所和沪深交易所总经理,以及头部期货公司董事长云集第16界中国(深圳)期货大会,金融界作为合作媒体全程报道,为关心中国期货业发展的投资者带来最前沿的监管思考以及行业动态变革。

  本次会议分论坛一围绕“构建新发展格局与期货行业改革发展”为主题,围绕“十四五”规划与“双循环”新发展格局战略背景,聚焦期货市场,分享前沿观点,就行业如何更好地响应国家战略、服务实体经济等展开深入交流。

  在主题为《期货市场如何助力双循环发展新格局》的圆桌讨论中,中国期货业协会原副会长李强,平安期货总经理姜学红,中信证券周期行业首席分析师敖,马钢股份(600808)首席市场分析师夏仕卿,盛冠达资产创始人黄灿参与讨论。

  近年来,证券、银行、期货形成了大金融实体服务的模块。在新格局下,期货行业在社会资源配置中形成新特点跟发展趋势,敖认为,证券行业提供的主要是服务,即卖方服务,如帮助发行股票、发行债券。期货则主要为企业经营管理提供帮助,如大宗商品的风险管理,起到帮助企业管理或规避风险的作用。所以每个服务实体的角色是不同的。但是这几年明显感觉到融合性特别强,这是因为过去十年实体企业基本经历了两轮经济小周期,不断处于这种波动下,因此企业抵御风险的能力在不断提出新的需求。不仅仅是原来的单一内容,如采购部门、销售部门对风险、资金的控制,还有来自权益类资产和负债的约束,都需要做统一的考虑,因此会有更多融合性考量。

  从证券、银行、期货三个服务角色看,可能未来更多的是融合,此外是更多的是业务协同概念。但是从各个角度来说,其实不仅仅是单一的业务协同,也可能是各个环节。

  对于新基建、新发展、新的领域对大宗商品的影响方面,敖表示,十三五规划、十四五规划的交际期,包括双循环,在未来几年当中都会有新的方向。双循环中有一些内涵如产业集群升级、城市群等新概念,这些新方向会对传统商品有拉动效应。例如铜,铜长期来看是存在消费升级逻辑的。现在新的消费领域,也有制造业消费升级的逻辑,比如5G、高铁、特高压,包括在两个大的消费领域,即终端消费领域――光伏、新能源。在这些工业领域,新能源汽车的一些组件如铜箔,也有升级的逻辑,像铜的电子品都会用到铜及更多的线缆,可能带来的效应也是成倍的。

  其次,新能源汽车当中,也会用到光伏,如一些板材。由于处于转型阶段,传统领域的技术还存在,且中西部区域包括城市群、城镇化都还有提升的空间,意味着传统偏周期类的公司盈利水平不会大规模下降,会跟着价格的波动而变化,所以需要工具来规避风险。

  另外还有一些新的产业,都在走产业链升级的道路。产业链升级道路当中,除了终端的设备升级领域之外,还有很多新型领域。还有材料端,很多传统公司不断在加入新的材料领域,其实就是对大宗商品中下游延展的一个方向。